当前观察：全球老龄化问题加剧，银发经济方兴未艾

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人口老龄化正在成为当下全球经济的鲜明特征之一。根据联合国经济和社会事务部今年发布的《2023年世界社会报告》，2021年，全球65岁及以上人口为7.61亿人，到2050年这一数字将增加到16亿人。一般而言，对于老龄化的划分标准，可以用65岁及以上人口占总人口的比例作为判断老龄化的标准，该比例大于7%时进入老龄化阶段，7%至14%为轻度老龄化阶段，14%至20%为中度老龄化阶段，20%以上为重度老龄化阶段。老年抚养比是65岁以上老年人口与15岁至64岁劳动人口的比例，用于衡量老年人口的负担。从世界范围来看，老年抚养负担逐渐加重。数据显示，世界老年抚养比于1990年超过10%，2011年达到11.84%后增长速度开始加快，2021年增长到14.82%。从各大洲人口的年龄分布来看，欧洲老龄化程度最严重，拉美、亚洲劳动人口占比最高。整体来看，欧洲和北美洲的老龄化程度更深，60岁以上老龄人口占比已分别达到26.3%和23.7%。15岁至60岁的劳动人口比例较高的是拉丁美洲和亚洲，占比分别达到63.4%和63.1%。重度老龄国家多分布在欧洲。芬兰、德国、法国、丹麦在1970年之前就进入了老龄化社会，陆续经过了轻度老龄化和中度老龄化阶段，分别于2015年、2008年、2018年和2020年进入重度老龄化阶段，65岁以上人口均超过20%。除了欧洲国家之外，日本的老龄化进程较快，也成为当前世界范围内老龄化程度最为严重的国家之一，日本在20世纪七十年代就已进入轻度老龄化社会（65岁以上人口占比超过7%），1994年进入中度老龄化社会（老龄人口超过14%），2004年进入深度老龄化社会（老龄人口超过20%），2021年日本老龄人口占比已达到29.79%。全球人口老龄化程度加深主要有两方面原因。第一，世界总和生育率不断下降。世界总和生育率从1963年的5.33逐步下降至2020年的2.3，下降了一半多。近些年来，各国女性的初次生育年龄逐渐增大，导致生育水平的下降。与2000年相比，2020年西班牙、美国、日本、英国的女性初次生育年龄分别提高了2.1岁、2.2岁、3.7岁和2.6岁。第二，全球人口老龄化加剧也与人口寿命增加密切相关。世界平均寿命在过去40年间上升了10岁，从1980年的62岁上升至2020年的72岁，中高收入国家从1980年的64岁上升至2020年的75岁。由于健康和医疗条件改善等原因，人们的寿命正在延长。从全球来看，2021年出生的婴儿有望平均活到71岁，与1950年出生的婴儿相比，寿命增长了近25年。老龄化问题加深将从多个方面对世界经济产生影响。首先，伴随着人口老龄化，世界范围内15岁至64岁劳动人口的增速下降，1979年的增速2.43%逐步下降到2021年的0.88%，表明净进入经济生产的劳动者在逐渐减少。劳动人口是经济增长重要的生产要素，其增速的下降导致经济增长的投入要素的增量下降，对经济整体产出造成负面的影响。其次，从人均生产总值来看，随着总和生育率的下降和人口老龄化的进程，人均生产总值有所提升。从美国、加拿大、日本、韩国等国家的发展历程来看，人口老龄化和人均国内生产总值（GDP）呈现明显的正相关关系。第三，人口老龄化也会对经济发展的结构造成重大影响，消费在经济中的比重将有所提升，消费与投资的比例会出现上升。从主要国家发展的经验来看，随着人口老龄化的趋势和消费与投资的比例走势较为一致。现已处于深度老龄化阶段的德国、芬兰、丹麦等国以及当前处于中度老龄化阶段的美国，其老龄化和消费与投资的比例总体走势较为一致。美国1980年至2005年人口老龄化程度变化不大，65岁以上人口占比在11.5%至12.5%左右波动，同期消费与投资比例也波动较小，在3.3至4之间波动，而2006年至2009年老龄化和消费与投资的比例都出现大幅上涨。按照日本经验，在65岁以上人口在14%至20%的区间内（中度老龄化阶段），老龄人口占比与消费和投资比值呈现显著的正向关系，随着老龄人口占比的上升，消费与投资的比值逐渐提升。第四，全球人口老龄化会加剧通货膨胀。劳动人口增速减少并且未来可能出现劳动人口数量的下降，将提高劳动力要素的价格，在供给端推动通货膨胀。第五，人口老龄化对政府财政收入有负面影响。随着老龄人口占比的提升，社会整体的工资性收入有所减少，由此会导致财政收入中的个人所得税减少。日本个人所得税收入1991年至2010年出现了下降，这期间正是日本人口老龄化加速上升的阶段，老龄化的加重降低了财政的收入。另外，人口老龄化会加重医疗卫生的财政负担，且人口老龄化的加深需要更大规模的养老金资产，为老龄人口提供收入。丹麦、美国、加拿大等国的养老金资产已超过GDP的1.5倍，日本、韩国等国家养老金资产占GDP的比重约为30%。伴随着全球老龄化问题加剧，与之相伴而生老年群体消费潜力愈发凸显，专门为老龄人群消费者服务的相关经济产业——俗称“银发经济”也正成为全球经济的重要领域。举例而言，据中国国家社科基金“养老消费与养老产业发展研究”课题组测算，2015年中国老年市场规模1.87万亿元，到2050年将达48.52万亿元，将以9.74%的年增长率快速发展。经济学家表示，未来养老产业有望进入爆发期，银发商品、银发服务、银发房地产等银发经济细分领域的市场需求也有望进一步释放，而商业地产开发商和银发品牌企业在老年消费赛道上，势必大有可为。联合国经济和社会事务部报告还表示，人口老龄化是当今时代鲜明的全球性特点。各国应采取具体措施，在养老金和医疗费用不断攀升的情况下，为不断老龄化的全球人口提供支持。各国应采取措施，让每个人都有机会健康地变老。

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