主业增长 阿里京东“稳”了？

电商巨头们的战火，又烧回了核心的零售战场。8月16日晚间，京东公布了二季度财报。至此，两大电商巨头阿里、京东的二季度成绩单均已亮相。在核心指标的表现上，二者都呈现出了增长的态势。不过，在电商的存量竞争之下，久违的营利双收背后，也在暗处涌动着危机。一方面，京东的低价战略初见成效，但在零售收入大盘增长的背后，却是不增反降的利润。另一方面，阿里“讨巧”，重新划分业务，被淘天集团剥离的高鑫零售、盒马等“其他业务”仍然处在亏损之中。

京东营收反超阿里

(资料图片)

二季度，不管是阿里还是京东，在核心零售业务中的表现都可圈可点。京东发布的二季度财报数据显示，京东二季度收入2879.3亿元，同比增长7.6%；非美国通用会计准则下归属于上市公司普通股股东的净利润达到86亿元，同比增长31.9%。

京东首席财务官单甦在财报中表示，报告期内，家电和3C等核心品类继续获得市场份额。根据财报数据，二季度，来自京东零售分部的收入为2532.8亿元，上年同期为2415.6亿元，核心品类电子产品及家用电器商品收入同比增长11.4%。

而另一边的阿里，在经历了“1+6+N”后的首个季度报中，中国零售商业的增长也十分可观。阿里财报数据显示，二季度总收入2341.6亿元，同比增长14%；经调整净利润449.2亿元，同比增长48%。京东营收规模超过阿里。

营利双收之下，其中，中国零售商业收入为1098.3亿元，相较2022年同期的974.2亿元增长13%。与此同时，淘宝App日活跃用户数（DAU）也实现了同比6.5%的增长。

值得一提的是，在二季度的财报中，两位电商巨头都不约而同地表达了对新商家到来的惊喜。京东数据显示，二季度新增商家数量同比增速417%，京东首席执行官许冉则在财报中透露，二季度京东的第三方商家数量的增加超过了一倍，达到了历史新高。淘天方面也透露，今年以来新增了500万的商家。

商流拉动物流

商流的增长也给与之紧密捆绑的物流业务提供了上升的底气。二季度，菜鸟在营收231.6亿元、同比增长34%的增长大盘中，外部收入占比也从上个财季的70%提升了3个百分点至本季度的73%。与此同时，菜鸟也在本季度实现了同比扭亏，经调整EBITA盈利8.8亿元，而去年同期则为亏损1.85亿元。

京东方面，二季度京东物流业绩总收入777.6亿元，同比增长32.6%。其中，外部客户收入539亿元，同比增长57.7%，占比约七成。二季度经调整后净利润8.3亿元，同比增长288%。

难以否认的是，京东的商流也在不断为德邦带来增量。根据德邦发布的2023年半年度报告，上半年德邦的净利润同比增长十分明显，归属于上市公司股东的净利润为2.43亿元，同比增长196.52%；扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润为1.31亿元，同比上升284.63%。

值得一提的是，自德邦与京东“联姻”以来，二者融合正在进一步深化。二季度后，德邦物流股份发布公告，与京东物流拟签订《资产转让协议》，将以合计不超过1.06亿元的自有资金购买京东物流及其控股子公司83个转运中心的部分资产。7月，京东商家又上线德邦上门取件功能为德邦导流。

低价战略能撑多久

不过，增量的表象之下，危机也正在暗处涌动。

根据财报数据，北京商报记者发现，二季度京东零售分部的收入为2532.8亿元，上年同期为2415.6亿元，同比微增4.8%。但同期，京东零售的利润却不增反降。财报数据显示，二季度京东零售利润为81.4亿元，而去年同期则为81.7亿元。

“其实不难看出，京东上半年推行的‘低价战略’还是有一定效果的。”零售电商行业专家、百联咨询创始人庄帅解释道，京东的低价策略建立在丰富的供给和高效的履约能力基础上，在一定程度上能够推动零售业务的增长，“但是，这个增长率显示出仍然有压力，京东需要继续投入强化低价优质服务的优势”。

到了阿里这边，相较于刚刚发布的2023财年年报，业务也已经被打乱重新划分。在2023财年年报中，高鑫零售、盒马、银泰、阿里健康等业务还和淘天集团一起划分在中国商业板块，如今却被归入了“其他业务”中。因此，尽管剥离了高鑫零售、盒马等业务的淘天集团轻装上阵，但包括盒马、阿里健康在内的其他业务仍处在亏损之中，成为了拖累集团平均增速的“后腿”。

如此看来，看似一片大好的增长势头之上，悬挂着的达摩克利斯之剑正摇摇欲坠。

“下半年，甚至是未来五年或是十年之内，低价策略仍然会在电商的战场上占据主导地位。”庄帅坦言，接下来电商巨头们火拼的重点仍然会回到零售的核心业务当中。“线上线下进一步融合，即时零售作为零售的新业态也将会吸引越来越多的巨头增大投入，因此加快不同零售业态的融合，形成自身的差异化优势，仍然是未来电商竞争的重心之一。”庄帅说道。

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